Как построить риск-менеджмент?
19.06.2020 421 0
Если вы торгуете или планируете торговать системно с алгоритмическим исполнением сделок, то риск-менеджмент является неотъемлемой частью вашей системы. Все, что должен знать системный трейдер о риск-менеджменте, я постарался описать далее в параграфе 8.4.8 «Системный риск-менеджмент». Основное внимание там будет уделено построению риск-менеджмента при так называемой торговле руками.
А сейчас вернемся к цели нашего «Механизма» – последовательно делать деньги при ограниченном риске. Как мы видим, необходимость контролировать риск уже заложена в нашу цель.
Самая простая схема управления риском заключается в выделении максимальной суммы потерь на некий период времени, например квартал. Такую схему применяют в банках, где есть торговые отделы79, которые заранее закладываются под этот риск.
По моему мнению, для частного начинающего трейдера более оптимальной является схема управления риском, связанная с его регулярными доходами, а не со сбережениями. Например, если ваша зарплата – 50 000 руб. в месяц, вы можете выделять часть этой суммы в виде рискового капитала на трейдинг.
Допустим, ваши регулярные доходы составляют 50 000 руб. в месяц. А ваши сбережения – 1 млн руб. Торгуя на фьючерсах, вы потенциально можете потерять половину всей суммы всего за один день. Я призываю всех читателей этой книги отказаться на начальном этапе на бирже от идеи рисковать суммой, которую вы не способны быстро восстановить из своих текущих доходов. При доходе в 50 000 руб. крайне неразумно будет терять больше 20 000 в месяц. Обозначим ваш месячный риск как MR (Monthly Risk).
После того как вы определились с риском на текущий месяц, считайте, что данная сумма – это как фишки казино, которые вы купили для биржевой игры. Вы не должны смотреть на количество ваших денег на счете. Не имеет значения ваш депозит. Забудьте про него. Необходимо помнить только о той сумме, которой вы готовы рискнуть в этом месяце, и, используя ее, стремиться заработать больше, чем MR.
Надо сказать, что осознание формулы 2 пришло ко мне не сразу. Важность мышления категориями ставок открылась для меня только после того, как я первый раз посетил казино в 2006 г. Играя в рулетку с небольшими ставками, я понял, что в трейдинге можно делать такие же ставки, ограничивая тем самым свой риск на одну сделку. Кроме того, я осознал, что мои возможности на бирже получить хотя бы маленькое преимущество в вероятности намного шире, чем в случае с рулеткой, где подобное просто невозможно. Играя в европейскую рулетку и ставя только на равные шансы (например, на красное или черное), вы получаете вероятность средней прибыльной сделки равную (PP) 18/37 = 48,65 %. При этом средняя прибыль и средний убыток равны (AL=AP). В данном случае вы никак не можете управлять матожиданием. На бирже у вас гораздо больше возможностей получить статистический сдвиг в свою пользу.
Системные алготрейдеры, которые тестировали свою систему на истории, хорошо знают, какую максимальную просадку она давала на исторических данных, и закладывают максимальный риск от депозита под эту самую просадку. Если у вас нет жесткой системы, точно протестированной на исторических данных, то вам необходимо считать риски иным способом.
Имея понимание о своем MR, вы можете разделить его на ставки (юниты), которые вы будете делать в отдельной сделке. Один юнит является размером вашей отдельно взятой ставки.
Конечно, для того чтобы эффективно разделить MR на юниты, необходимо иметь представление о величине вероятности средней прибыльной сделки, а также о том, какова частота вашей торговли. Когда ваши торговые сигналы редки – например, раз в неделю, – то MR можно просто разделить на четыре и в каждой сделке ставить четверть месячного риска. Если вы торгуете часто, то MR имеет смысл разделить на четыре недели. Скальперы и внутридневные трейдеры обычно используют максимальный риск на день (DR, от англ. Daily Risk). Если вы торгуете часто внутри дня, то ваш DR, например, может быть равен MR/5.
В теории все выглядит хорошо. Но на практике соблюдать риски будет невероятно сложно. Это может показаться даже абсурдным: зачем останавливать торговлю на целый месяц, если ты в начале месяца показал пять убыточных дней подряд? Что делать весь оставшийся месяц?
Однако реальность такова, что если вы ВСЕГДА будете планировать свой месячный риск, то вы никогда не доведете свою торговлю до финансовой катастрофы.
Приведу четыре причины, объясняющие, почему необходимо останавливать торговлю по достижению MR:
1. Вы не должны терять деньги слишком быстро, поскольку восполнять эти потери будет чрезвычайно сложно. Вы не можете резко увеличить свой месячный доход в реальной жизни, именно поэтому трейдер должен планировать свой MR.
2. Ни один человек не застрахован от временного «помешательства», которое способно перерасти в финансовую катастрофу. Остановка потерь на MR даст вам время, чтобы привести свое эмоциональное состояние в норму.
3. Рынок может находиться в неудачной для вас фазе, и ваш отрицательный результат показывает вам, что это так. Остановка торгов до конца месяца даст время для переосмысления состояния рынка и корректировки своего торгового подхода.
4. Если вы точно знаете, что вы приостановите торговлю по достижению MR, то у вас появится другой уровень ответственности при заключении сделок. Вы будете понимать, что вам нельзя войти в сделку просто так, вы не можете взять и превысить дневной риск.
Итак, ручной трейдер обязательно должен планировать свой риск во времени! В любой трейдинговой компании, когда сотрудник торгует на ее капитал, его риск ограничен во времени. Компания знает, что если не будет ограничивать риск своих трейдеров, то она просто обанкротится и закроется. Любой трейдер должен планировать свою деятельность как бизнес, а не как хобби. Только такой подход позволит вам соблюдать план и планомерно двигаться к цели посредством «Механизма».
Еще раз подчеркну, что при 100 %-ном системном трейдинге риск-менеджмент может не быть ограничен, например, максимальной суммой потерь в день, он просто по-другому устроен. Например, тренд-следящие системы способны долгое время собирать стоп-лоссы, и их нельзя выключать, потому что как раз в тот момент, когда система будет выключена, может случиться движение, которое окупит все убытки и даст прибыль.
Выше мы определились с показателем MR. Теперь наша задача – подсчитать максимальный риск на сделку.
Построим условный план нашей торговли с учетом риск-менеджмента:
1. Находим неэффективность, которая дает нам преимущество в вероятности.
2. Определяем в рублях риск, который мы готовы принять, ставя деньги на эту неэффективность.
3. Обозначаем риск в пунктах движения актива (стоп-лосс).
4. Рассчитываем объем позиции.
5. Открываем позицию в направлении неэффективности.
6. Закрываем ее в прибыль по тейк-профиту.
7. Закрываем ее по стоп-лоссу тогда, когда неэффективность не сработала.
Допустим, в вашем случае постоянный риск в рублях равен 10 000 руб. на сделку (пункт 2). Вы торгуете акции «Сбербанка» и видите, что появилась неэффективность (пункт 1), которая дает преимущество в шансах, что акции пойдут наверх. При этом вы видите, что если цена акций упадет на один рубль, то это отменяет ваш сценарий (пункт 3). Таким образом вы сразу рассчитываете, что максимальный объем позиции, который вы можете открыть, составляет 10 000 рублей/1 рубль = 10 000 акций (пункт 4). Все, что остается сделать, – открыть позицию, выставить стоп-лосс и тейк-профит.
Если вы торгуете вручную, то приведенный выше линейный способ расчета рисков максимально упрощает задачу риск-менеджмента. Вы знаете, сколько рублей составляет ваш риск на сделку, и варьируете стоп-лосс, а также число контрактов, исходя из этой суммы. Более сложный способ управления капиталом предполагает, что вы должны снижать величину риска на сделку в случае, когда у вас началась полоса неудач, и наращивать объемы, если торговля вошла в удачную фазу. Лично я не сторонник таких методов, но одну могу сказать точно: вы никак не можете наращивать риск на сделку, в случае если ваша система вошла в полосу неудач.
Обычно именно так и поступают неудачники на бирже.
Резюме
Всегда заранее планируйте максимальные возможные потери и, достигнув предела риска, останавливайте торговлю.
Точно определите свои максимально возможные потери на месяц. При торговле внутри дня ограничивайте максимальный размер потерь в день.
Связывайте размер таких потерь с вашими доходами.
Мыслите категориями ставок. Определите риск на сделку в рублях и рассчитайте количество контрактов/акций, которые вы будете торговать в одной сделке.
А сейчас вернемся к цели нашего «Механизма» – последовательно делать деньги при ограниченном риске. Как мы видим, необходимость контролировать риск уже заложена в нашу цель.
Самая простая схема управления риском заключается в выделении максимальной суммы потерь на некий период времени, например квартал. Такую схему применяют в банках, где есть торговые отделы79, которые заранее закладываются под этот риск.
По моему мнению, для частного начинающего трейдера более оптимальной является схема управления риском, связанная с его регулярными доходами, а не со сбережениями. Например, если ваша зарплата – 50 000 руб. в месяц, вы можете выделять часть этой суммы в виде рискового капитала на трейдинг.
Допустим, ваши регулярные доходы составляют 50 000 руб. в месяц. А ваши сбережения – 1 млн руб. Торгуя на фьючерсах, вы потенциально можете потерять половину всей суммы всего за один день. Я призываю всех читателей этой книги отказаться на начальном этапе на бирже от идеи рисковать суммой, которую вы не способны быстро восстановить из своих текущих доходов. При доходе в 50 000 руб. крайне неразумно будет терять больше 20 000 в месяц. Обозначим ваш месячный риск как MR (Monthly Risk).
После того как вы определились с риском на текущий месяц, считайте, что данная сумма – это как фишки казино, которые вы купили для биржевой игры. Вы не должны смотреть на количество ваших денег на счете. Не имеет значения ваш депозит. Забудьте про него. Необходимо помнить только о той сумме, которой вы готовы рискнуть в этом месяце, и, используя ее, стремиться заработать больше, чем MR.
Надо сказать, что осознание формулы 2 пришло ко мне не сразу. Важность мышления категориями ставок открылась для меня только после того, как я первый раз посетил казино в 2006 г. Играя в рулетку с небольшими ставками, я понял, что в трейдинге можно делать такие же ставки, ограничивая тем самым свой риск на одну сделку. Кроме того, я осознал, что мои возможности на бирже получить хотя бы маленькое преимущество в вероятности намного шире, чем в случае с рулеткой, где подобное просто невозможно. Играя в европейскую рулетку и ставя только на равные шансы (например, на красное или черное), вы получаете вероятность средней прибыльной сделки равную (PP) 18/37 = 48,65 %. При этом средняя прибыль и средний убыток равны (AL=AP). В данном случае вы никак не можете управлять матожиданием. На бирже у вас гораздо больше возможностей получить статистический сдвиг в свою пользу.
Системные алготрейдеры, которые тестировали свою систему на истории, хорошо знают, какую максимальную просадку она давала на исторических данных, и закладывают максимальный риск от депозита под эту самую просадку. Если у вас нет жесткой системы, точно протестированной на исторических данных, то вам необходимо считать риски иным способом.
Имея понимание о своем MR, вы можете разделить его на ставки (юниты), которые вы будете делать в отдельной сделке. Один юнит является размером вашей отдельно взятой ставки.
Конечно, для того чтобы эффективно разделить MR на юниты, необходимо иметь представление о величине вероятности средней прибыльной сделки, а также о том, какова частота вашей торговли. Когда ваши торговые сигналы редки – например, раз в неделю, – то MR можно просто разделить на четыре и в каждой сделке ставить четверть месячного риска. Если вы торгуете часто, то MR имеет смысл разделить на четыре недели. Скальперы и внутридневные трейдеры обычно используют максимальный риск на день (DR, от англ. Daily Risk). Если вы торгуете часто внутри дня, то ваш DR, например, может быть равен MR/5.
В теории все выглядит хорошо. Но на практике соблюдать риски будет невероятно сложно. Это может показаться даже абсурдным: зачем останавливать торговлю на целый месяц, если ты в начале месяца показал пять убыточных дней подряд? Что делать весь оставшийся месяц?
Однако реальность такова, что если вы ВСЕГДА будете планировать свой месячный риск, то вы никогда не доведете свою торговлю до финансовой катастрофы.
Приведу четыре причины, объясняющие, почему необходимо останавливать торговлю по достижению MR:
1. Вы не должны терять деньги слишком быстро, поскольку восполнять эти потери будет чрезвычайно сложно. Вы не можете резко увеличить свой месячный доход в реальной жизни, именно поэтому трейдер должен планировать свой MR.
2. Ни один человек не застрахован от временного «помешательства», которое способно перерасти в финансовую катастрофу. Остановка потерь на MR даст вам время, чтобы привести свое эмоциональное состояние в норму.
3. Рынок может находиться в неудачной для вас фазе, и ваш отрицательный результат показывает вам, что это так. Остановка торгов до конца месяца даст время для переосмысления состояния рынка и корректировки своего торгового подхода.
4. Если вы точно знаете, что вы приостановите торговлю по достижению MR, то у вас появится другой уровень ответственности при заключении сделок. Вы будете понимать, что вам нельзя войти в сделку просто так, вы не можете взять и превысить дневной риск.
Итак, ручной трейдер обязательно должен планировать свой риск во времени! В любой трейдинговой компании, когда сотрудник торгует на ее капитал, его риск ограничен во времени. Компания знает, что если не будет ограничивать риск своих трейдеров, то она просто обанкротится и закроется. Любой трейдер должен планировать свою деятельность как бизнес, а не как хобби. Только такой подход позволит вам соблюдать план и планомерно двигаться к цели посредством «Механизма».
Еще раз подчеркну, что при 100 %-ном системном трейдинге риск-менеджмент может не быть ограничен, например, максимальной суммой потерь в день, он просто по-другому устроен. Например, тренд-следящие системы способны долгое время собирать стоп-лоссы, и их нельзя выключать, потому что как раз в тот момент, когда система будет выключена, может случиться движение, которое окупит все убытки и даст прибыль.
Выше мы определились с показателем MR. Теперь наша задача – подсчитать максимальный риск на сделку.
Построим условный план нашей торговли с учетом риск-менеджмента:
1. Находим неэффективность, которая дает нам преимущество в вероятности.
2. Определяем в рублях риск, который мы готовы принять, ставя деньги на эту неэффективность.
3. Обозначаем риск в пунктах движения актива (стоп-лосс).
4. Рассчитываем объем позиции.
5. Открываем позицию в направлении неэффективности.
6. Закрываем ее в прибыль по тейк-профиту.
7. Закрываем ее по стоп-лоссу тогда, когда неэффективность не сработала.
Допустим, в вашем случае постоянный риск в рублях равен 10 000 руб. на сделку (пункт 2). Вы торгуете акции «Сбербанка» и видите, что появилась неэффективность (пункт 1), которая дает преимущество в шансах, что акции пойдут наверх. При этом вы видите, что если цена акций упадет на один рубль, то это отменяет ваш сценарий (пункт 3). Таким образом вы сразу рассчитываете, что максимальный объем позиции, который вы можете открыть, составляет 10 000 рублей/1 рубль = 10 000 акций (пункт 4). Все, что остается сделать, – открыть позицию, выставить стоп-лосс и тейк-профит.
Если вы торгуете вручную, то приведенный выше линейный способ расчета рисков максимально упрощает задачу риск-менеджмента. Вы знаете, сколько рублей составляет ваш риск на сделку, и варьируете стоп-лосс, а также число контрактов, исходя из этой суммы. Более сложный способ управления капиталом предполагает, что вы должны снижать величину риска на сделку в случае, когда у вас началась полоса неудач, и наращивать объемы, если торговля вошла в удачную фазу. Лично я не сторонник таких методов, но одну могу сказать точно: вы никак не можете наращивать риск на сделку, в случае если ваша система вошла в полосу неудач.
Обычно именно так и поступают неудачники на бирже.
Резюме
Всегда заранее планируйте максимальные возможные потери и, достигнув предела риска, останавливайте торговлю.
Точно определите свои максимально возможные потери на месяц. При торговле внутри дня ограничивайте максимальный размер потерь в день.
Связывайте размер таких потерь с вашими доходами.
Мыслите категориями ставок. Определите риск на сделку в рублях и рассчитайте количество контрактов/акций, которые вы будете торговать в одной сделке.
| |
| Читайте также |
